富宝资讯1月4日消息:

导语:

过去一周，建材社会库存以及钢厂库存进一步垒库，符合我们的预期。在需求较弱的冬季，市场需求明显收缩，而河北以及徐州又陆续恢复生产，在屋漏偏逢连阴雨的状况下，钢价又将会如何表现呢？下面我们就结合本周的库存数据，为朋友们进行解读！

一、本周库存数据

本周市场公布库存数据具体如下：

A:本周螺纹钢全国统计仓库库存量（如图1所示）： 348.32万吨，环比上周增加20.23万吨，环比上升6.42%，与去年同期（2018年1月4日）相比，同比下降16.38万吨，同比减少4.49%。

图1：螺纹钢2015年—2019年每周库存总量走势图（单位：万吨）

数据来源：富宝钢铁网

B:本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：125.41万吨，环比上周增加13.21万吨，环比上升11.77%，与去年同期（2018年1月4日）相比，同比增加8.62万吨，同比上升7.38%。

图2：线材2015年—2019年每周库存总量走势图（单位：万吨）

数据来源：富宝钢铁网

二、数据解读

从本周数据对比来看，螺纹钢社会库存环比上周增加6.42%，上周社库环比前一周增加4.61%；钢厂库存环比上周上升3.26%（见图3），上周厂库环比前一周上升3.46%。本周社会库存开始进一步垒库，且增速继续扩大，而钢厂库存也持续上升，对现货价格的拉涨必将形成明显的压力，我们认为当前一个阶段现货主要面临三大挑战：一是进入数九寒天之后，天气进一步降温转冷，不利下游工地施工，导致需求收缩加剧；二是近期河北和徐州的环保限产结束并陆续复产，供应端产生新的增量；第三则是市场虽然都开始考虑冬储，但当前的现货价格对于市场而言没有足够的诱惑力和安全边际，所以市场对冬储似乎保持有相当大的耐心，在这种供应不减反增而需求孱弱的背景下，我们认为后期进一步垒库则是大概率的。

图3：2016-2019年钢厂库存对比图

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三、未来趋势分析

市场方面：富宝钢铁网大数据显示，全国29个重点城市的本周价格同比过去一周均出现不同程度的涨跌（如图4所示）。

图4：全国29重点城市一周钢价情况

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截止到1月3日，全国29个重点样本城市中，大多数地区的钢价同比上周呈现不同程度的调整，从我们上面汇报的三点逻辑来看，淡季特征十分明显，现货整体表现不强，临近春节，贸易商心态也较为放松，多表现为观望等待的态度，即使有阶段补库的需要，拿货量也不是特别大，多采取按需采购、随补随出的策略，故现货拉涨十分困难。

图5-1：1月唐山普碳方坯价格表

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图5-2：2018年9月至今：唐山普碳方坯价格走势图

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综上所述，我们预计在钢厂库存和社会库存同步增加的背景下，且河北和徐州钢厂逐步重启复产，节前库存将进一步累积，对孱弱的钢市必定造成打压，所以我们建议朋友们继续耐心观望、等待冬储良机！(富宝建材研究小组 18168905642)